Creando una Prosperidad Inclusiva

Spanish Opportunity Spectrum

Según el Instituto Legatum, el país más próspero del mundo es Nueva Zelanda. Esta designación se basa en los siguientes factores: calidad económica, entorno empresarial, gobierno, educación, salud, seguridad, libertad personal, capital social y medio ambiente nacional. En el otro extremo del espectro, el país menos próspero del mundo es Yemen. Históricamente,  Yemen tenía un sistema de castas donde en el fondo había personas en servidumbre o Al-Akhdam. Este sistema de castas ha sido abolido desde entonces, pero la clase social más baja en Yemen son los previamente considerados Al-Akhdam y mujeres. Lo anterior está destinado a servir como una justificación básica para el gráfico anterior titulado Espectro de Oportunidad de la Prosperidad.  Lo siguiente es algo especulativo, pero suficientemente arraigado en la experiencia empírica para intentar teorizar. La forma en que lo veo, admitamos o no sistemas de castas, muchas de las construcciones sociales que construimos para nuestras sociedades tienen sesgos inconscientes que dictan castas. Si usted es una mujer nacida en Yemen en una familia previamente del Al-Akhdam, usted tiene muy seguramente menos oportunidad que un varón caucásico de clase alta nacido en Nueva Zelanda. Nuestras oportunidades en la vida hipotéticamente podrían ser trazadas en la línea en el gráfico anterior, dependiendo de donde nacemos en el mundo. Entonces tenemos un pequeño círculo de oportunidades más allá de donde nacemos. La marca en la línea indicaría una estimación de dónde puede caer un hombre caucásico de clase media nacido en los Estados Unidos (esto es una estimación de mi propia marca en el Espectro de Oportunidad de la Prosperidad). El pequeño círculo azul alrededor de la marca representa el movimiento promedio potencial a lo largo de la línea basada en las oportunidades presentadas por la red típicamente ofrecido a este hombre caucásico de clase media. El propósito del gran óvalo sombreado es ilustrar la idea de descubrir maneras de expandir nuestra capacidad de ayudar a los nacidos con menos oportunidades que nosotros mismos. No importa dónde estamos en el espectro siempre podemos hacer más para ayudar a otros a tener mayores oportunidades.

Yemen Woman Small

La idea de hacer la prosperidad inclusiva ha estado en mi mente durante muchos años. Sin embargo, soy un producto del condicionamiento social, y mientras trato de desafiar la forma en que naturalmente pienso en el mundo, entiendo que mi mejor juicio no siempre prevalece. Recientemente, estuve de vacaciones en París, Francia con mi familia y acababa de bajar del metro para ver la Torre Eiffel. Cuando se sube por el túnel del metro en la estación de Trocadéro sales a la colina de Chaillot que domina los Jardines de Trocadéro y la Torre Eiffel. Este mirador majestuoso se puebla con los concursos de los comerciantes que venden sus mercancías. Muchos de estos comerciantes parecen ser extranjeros Africanos vendiendo recuerdos de la Torre Eiffel.  Inmediatamente fuimos abordados por un extranjero Africano intentando vender los llaveros de la Torre Eiffel. Su oferta comenzó en 3 llaveros por €1, entonces porque no parecíamos interesados nos ofreció 5 llaveros por €1, y finalmente 7 llaveros por €1 antes de que cortésmente le dijera que no pensando que tales recuerdos agregarían más desorden a nuestras maletas que ya estaban llenas.  Sin embargo después de decir que no, nuestros hijos nos convencieron de que regalar llaveros de la Torre Eiffel a sus amigos en la escuela sería una buena manera de conmemorar el viaje. Mi esposa y yo estuvimos de acuerdo con nuestros hijos y nos pusimos a conseguir 7 llaveros por €1. Pasamos algunos comerciantes poco dispuestos a vender los llaveros menos de 5 llaveros por €1.  Mientras caminábamos mi hijo mayor me preguntaba por qué estos comerciantes parecían tan agresivos. Le expliqué que me imaginaba que los mercaderes eran inmigrantes recientes de África y que sus oportunidades de ganar dinero y mantenerse a sí mismos y a sus familias eran probablemente limitadas. Consecuentemente, venden estos suvenires para vivir y muy probablemente tenían que vender muchos de ellos para mantenerse. Fue entonces cuando me di cuenta de mi locura.  El primer comerciante que se nos acercó había puesto el ancla en mi mente para lo que yo consideraba una transacción de valor, y luego cualquier otro comerciante que no cumpla con este precio lo percibí como injusto. Dando un paso hacia atrás me di cuenta de que inconscientemente estaba impidiendo a estos comerciantes tener mayores oportunidades. En este momento fuimos al primer comerciante que pudimos encontrar y pagamos €1 por llavero.

Comparto la historia anterior por dos razones. Primero, estoy pensando frecuentemente en la desigualdad social y tratando de estirarme para agregar valor a aquellos que no tienen las mismas oportunidades que yo he tenido; Y sin embargo, me las arreglé para completamente error mi parte (aunque pequeña) en ayudar a estos comerciantes para avanzar en sus carreras. En cambio, estaba demasiado centrado en una transacción de “valor;” incluso cuando el gasto total era insignificante para mí.  El punto es que es increíblemente fácil dejar que la programación social nos guíe y no dar un paso atrás para preguntar por qué.  En segundo lugar, para ilustrar un punto más destacado. Debido a que los mencionados extranjeros Africanos están fuera de mi grupo de pares, o tal vez mejor dicho, fuera de la gente que normalmente utilizo para definir mi realidad. Mi nivel de empatía por ellos era decepcionantemente baja. Tomando esta idea de nuevo al gráfico anterior, defino mi realidad por todas las personas que me asocian dentro del círculo azul.  No importan mis pensamientos altruistas o inclusivos, la mayoría de mis amigos y asociados serán de antecedentes económicos similares, niveles similares de educación, profesiones similares, y vecindades similares. Esto se convierte en la casta a la que se hizo referencia anteriormente. No es una casta impuesta por el gobierno, sino una casta impuesta por nuestras propias percepciones del estatus social. Inconscientemente hacemos esto incluso cuando tenemos todas las mejores intenciones de tratar a todos con igualdad. ¿Cómo podemos aumentar nuestra empatía por los que no pertenecen a nuestros grupos de pares y círculos de influencia?

El año pasado, 62 personas poseían el equivalente a la mitad más pobre de la riqueza mundial. Este año, 8 personas poseen el equivalente a la mitad más pobre de la riqueza mundial. Esto significa que 8 personas poseen la misma cantidad de riqueza que los 3.800 millones de personas más pobres. Mark Zuckerberg (Fundador de Facebook), Jeff Bezos (Fundador de Amazon), Larry Ellison (Fundador de Oracle), Warren Buffett (CEO de Berkshire Hathaway), Bill Gates (Fundador de Microsoft), Michael Bloomberg (Fundador de Bloomberg LP), Carlos Slim Helú (de Grupo Carso), y Amancio Ortega (Fundador de Inditex y Zara).  Nuestro mundo está cambiando y la tecnología permite una mayor concentración de la riqueza entre menos personas. Si la brecha entre los ricos y los pobres se está ampliando y la clase media está desapareciendo, sólo hay una mayor responsabilidad para aquellos que han tenido grandes oportunidades y logrado un gran éxito para compartir sus oportunidades con otros.

Tenemos que reconocer que si somos nacidos en los 20 países principales del Índice de Prosperidad Legatum, hemos ganado la proverbial lotería de la vida. No intento minimizar el valor del trabajo duro.  Está claro que independientemente de nuestro lugar de nacimiento o estado social, todos tenemos la responsabilidad personal de perseguir implacablemente el auto-mejoramiento.  Dicho esto, cuando desarrollamos un sentido de derecho, o si imaginamos que lo que hemos logrado en la vida es sólo debido a nuestro trabajo duro, la educación, y las habilidades personales, nos perdemos el punto. El punto es que la suerte de haber nacido en uno de los grupos privilegiados en el extremo superior del Espectro de Oportunidad de la Prosperidad, tiene un peso significativo en nuestros sistemas de castas socialmente impuestas en todo el mundo. Necesitamos reconocer nuestro privilegio y encontrar maneras de crear oportunidades para otros que no tuvieron la suerte de nacer en uno de estos grupos. Necesitamos ampliar nuestros círculos de influencia más allá de los antecedentes económicos, la educación, la elección del trabajo, y los barrios. No podemos enmarcar nuestra conciencia social asociándonos sólo con aquellos que tienen conjuntos de habilidades o éxitos similares.

Hay varias organizaciones que le permiten ser voluntario para ser mentor de alguien más o para estirar más allá de nuestros grupos de pares naturales para ayudar a otros. Sea un Mentor, la Asociación Nacional de Mentores, TELACU, Big Brothers Big Sisters, y muchos más. Para obtener una lista bastante sólida de oportunidades de tutoría voluntaria, visite volunteermatch.org.  Mi mayor temor es que nuestra programación social nos haga pensar que sólo necesitamos asegurarnos de que cuidemos de nuestras propias familias.  Independientemente de nuestros ingresos, o estado social, siempre hay una oportunidad de voluntariado que realmente puede ayudar a otro miembro de la familia humana.

Paul Proctor

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Making Prosperity Inclusive

Making Prosperity Inclusive

According to the Legatum Institute the most prosperous country in the world is New Zealand.  This designation is based on the following factors:  economic quality, business environment, governance, education, heath, safety and security, personal freedom, social capital, and national environment.  At the other end of the spectrum, the least prosperous country in the world is Yemen.  Historically, Yemen had a caste system where at the bottom were people in servitude or Al-Akhdam.  This caste system has since been abolished but the lowest social class in Yemen are those previously considered Al-Akhdam and female.  The foregoing is meant to serve as a basic justification for the above chart titled, “Prosperity Opportunity Spectrum.”  The following is somewhat speculative but rooted enough in empirical experience to attempt to theorize.  The way that I see it, whether we admit to caste systems or not, many of the social constructs that we build for our societies have unconscious bias that dictate castes.  If you are a female born in Yemen to a family previously of the Al-Akhdam, you most assuredly have much less opportunity than the upper-class caucasian male born in New Zealand.  Our opportunities in life hypothetically could be plotted on the line on the above chart depending on where we are born in the world.  Then we have a small circle of opportunity beyond where we are born.  The tick mark on the line would indicate an estimation of where a middle-class caucasian male born in the United States may fall (this just happens to be an estimate of my own mark on the Prosperity Opportunity Spectrum).  The small blue circle around the tick mark estimates the potential average movement along the line based on opportunities presented by the network typically afforded this middle-class caucasian male.  The purpose of the large shaded oval is to illustrate the idea of discovering ways to expand our ability to help those born with lesser opportunities than ourselves.  No matter where we are on the spectrum we can always do more to assist others to have greater opportunities.

Yemen Woman Small

The idea of making prosperity inclusive has been on my mind for many years now.  Still, I am a product of social conditioning, and while I try to challenge the way that I naturally think about the world, I understand that my best judgment doesn’t always prevail. Recently, I was vacationing in Paris, France with my family and we had just stepped off the subway to see the Eiffel Tower.  When you ascend out of the subway tunnel at Trocadéro station you walk out onto the hill of Chaillot which overlooks the Trocadéro Gardens and the Eiffel Tower.  This majestic overlook is populated with concourses of merchants selling their wares.  Many of these merchants appear to be African foreign nationals selling Eiffel Tower souvenirs. Immediately we were approached by an African foreign national attempting to sell us Eiffel Tower keychains.  His offer started at 3 keychains for €1, then because we didn’t seem interested he offered 5 keychains for €1, and finally 7 keychains for €1 before we politely declined thinking that such souvenirs would just be additional clutter to our already full suitcases.  After declining though, our children convinced us that giving Eiffel Tower keychains to their friends at school would be a nice way to memorialize the trip.  My wife and I agreed with our children and we set out to get 7 keychains for €1.  We passed a few merchants unwilling to sell the keychains for less than 5 keychains for €1. While we walked my oldest child asked me about why these merchants seemed so pushy. I explained to him that I imagined that the merchants were recent immigrants from Africa and that their opportunities to make money and support themselves and their families were probably limited.  Consequently, they sold these souvenirs for a living and most likely had to sell a lot of them to support themselves.  It was then that I realized my folly.  The first merchant that approached us had set the anchor in my mind for what I considered a transaction of value, and then every other merchant that would not meet this price I perceived as unfair.  Taking a step back I realized that unconsciously I was preventing these merchants from having greater opportunity.  In this moment we went to the first merchant that we could find and paid €1 per keychain.

I share the above story for two reasons.  First, I am frequently thinking about social inequality and attempting to stretch myself to add value for those that don’t have the same opportunities that I have had; and yet, I managed to completely blunder my part (albeit small) in assisting these merchants to advance their careers.  Instead I was overly focused on a transaction of “value;” even when the overall expenditure was inconsequential to me.  The point being that it is incredibly easy to let social programming guide us and not step back to ask why.  Second, to illustrate a more salient point.  Because the mentioned African foreign nationals are outside of my peer group, or maybe better said, outside of the people that I typically use to define my reality.  My level of empathy for them was disappointingly low.  Taking this idea back to the above chart, I define my reality by all of the people that I associate with inside the blue circle.  As altruistic or inclusive thinking as I may claim to be, most of my friends and associates will be from similar economic backgrounds, similar education levels, similar professions, and similar neighborhoods.  This becomes the caste that was referenced earlier.  It isn’t a government imposed caste, but rather a caste imposed by our own perceptions of social status.  We unconsciously do this even when we have all of the best intentions to treat everyone with impunity.  How do we increase our empathy for those outside of our peer groups and circles of influence?

Last year 62 people owned the equivalent of the poorest half of the world’s wealth.  This year, 8 people owned the equivalent of the poorest half of the world’s wealth.  This means that 8 people own the same amount of wealth as the poorest 3.8 billion people. Mark Zuckerberg (Facebook Founder), Jeff Bezos (Amazon Founder), Larry Ellison  (Oracle Founder), Warren Buffett (Berkshire Hathaway CEO), Bill Gates (Microsoft Founder), Michael Bloomberg (Founder of Bloomberg LP), Carlos Slim Aelu (CEO of Grupo Carso), and Amancio Ortega (Founder of Inditex).  Our world is changing and technology is allowing for greater concentration of wealth among fewer people.  If the gap between the rich and the poor is widening and the middle class is disappearing there is only greater responsibility for those who have had great opportunity and achieved great success to share their opportunities with others.

We need to recognize that if we are born in the top 20 countries of the Legatum Prosperity Index we have won the proverbial lottery of life. I am not attempting to minimize the value of hard work.  It is clear that regardless of our birth place or social status we all have a personal responsibility to relentlessly pursue self-improvement. This being said, when we develop a sense of entitlement, or if we imagine that what we have accomplished in life is solely because of our hard work, education, and personal skills, we miss the point.  The point is that the luck of being born in one of the privileged groups at the high end of the Prosperity Opportunity Spectrum carries significant weight in our socially imposed caste systems around the world.  We need to recognize our privilege and find ways to create opportunities for others that didn’t have the luck to be born into one of these groups.  We need to expand our circles of influence beyond economic backgrounds, education, choice of work, and neighborhoods.  We can’t wall up our social consciousness by only associating with those that have similar skill sets or success.

There are various organizations that allow you to volunteer to mentor someone else or to stretch beyond our natural peer groups to assist others.  Be a Mentor, The National Mentoring Partnership, TELACU, Big Brothers Big Sisters, and many more.  For a fairly robust list of volunteer mentorship opportunities, visit volunteermatch.org.  My biggest fear is that our social programming has us thinking that we just need to make sure that we take care of our own families.  Regardless of our own income, or social status, there is always a volunteer opportunity that can really help another member of the human family.

Paul Proctor

 

Las Principales Monedas Digitales del Mundo

LeadingDigital Currencies

Por ahora, probablemente has oído hablar de Bitcoin. Si no, sigue leyendo, ya es hora. En 2008, se publicó en Internet reporte por Satoshi Nakamoto (un misterioso seudónimo) titulado “Bitcoin: Un Sistema de Dinero Electrónico Peer-to-Peer“. En enero de 2009, Nakamoto lanzó la primera versión de código abierto de la criptografía y extrajo el primer bloque de bitcoin. (Un bloque se refiere a una porción del sistema de ledgering utilizado por Bitcoin La palabra mina se utiliza para definir el proceso por el cual un ordenador genera bitcoins en la red Bitcoin y también el proceso de validación de transacciones en la red). Inicialmente, esta criptomoneda tenía un fuerte seguimiento de los libertarios y los hackers que veían el valor en una red de efectivo de igual a igual que no tenía una autoridad central de gobierno. También es importante para la tesis de Bitcoin la idea de transacciones privadas facilitadas por el uso de claves privadas y públicas. Al realizar transacciones en la red Bitcoin, su clave pública se utiliza para verificar que la clave privada utilizada para firmar una transacción controla el valor que se va a intercambiar. Otros usuarios de la red detectan que una clave pública ha realizado transacciones pero no tiene acceso a información sobre el usuario real identificado por la clave privada. No es de extrañar entonces que las historias más publicadas de Bitcoin en sus primeros años estuvieran relacionadas con el tráfico de drogas, el lavado de dinero y otros usos ilícitos. Desde entonces, la fuerza económica más importante del mundo, Silicon Valley, ha invertido más de $ 2b en empresas que utilizan la tecnología y recientemente el valor de un bitcoin superó el valor de una onza de oro.

Algunos de los usuarios de la red Bitcoin consideraban que si bien la tecnología había resultado valiosa, también dejaba mucho que desear. Vitalik Buterin estaba entre esta población de usuarios que quería basarse en la tesis de Bitcoin. Él creó una moneda digital llamada Ethereum. Ethereum utiliza la tecnología ledger de bitcoin. Esta tecnología se llama Blockchain y es probablemente uno de los sistemas más innovadores para la contabilidad de las transacciones que existe. Sin entrar en los detalles de Blockchain, las principales ventajas de la tecnología es que el ledger Blockchain es prácticamente inalterable y da a todos los usuarios  el acceso a la red para verificar independientemente que las transacciones escritas en el libro son correctas. Para una explicación detallada de Blockchain, haga clic aquí. Además de aprovechar la tecnología Blockchain, Ethereum también introduce contratos inteligentes a través de la máquina virtual Ethereum. Los contratos inteligentes son una mirada convincente a hacer y mantener un acuerdo en nuestro futuro cercano. Desde el punto de vista conceptual, esto significa que, basándose en acuerdos realizados, puede poner los detalles del acuerdo en Ethereum Blockchain. Cuando se cumplen los hitos del acuerdo, el contrato inteligente actualizará de manera autónoma, efectuará pagos, cumplirá o rescindirá el acuerdo. Si bien esta idea de un contrato inteligente está muy en su infancia, imagine que tán conveniente y barato tales acuerdos podrían ser.

Dash es la tercera moneda digital más grande por capitalización del mercado. Dash ha tomado la tecnología Bitcoin y afirma haber mejorado de algunas maneras. En primer lugar, Bitcoin afirmó total privacidad y anonimato en las transacciones. Con mejoras en Bitcoin forensics, esta afirmación no es tan sólida como se pensaba originalmente. Dash tomó el software de código abierto Bitcoin y creó Darkcoin. El nombre se piensa para reflejar el anonimato mejorado de la moneda nuevamente “acuñada”. Este nombre resultó un reto dado la historia de la actividad ilegal con Bitcoin. Los escépticos pensaban que el nombre indicaba que el propósito de la moneda digital era cometer actos ilegales. Así que el nombre Darkcoin fue eliminado y Dash fue adoptado. Dash también creó un sistema mejorado para verificar las transacciones. Bitcoin puede tardar hasta una hora para verificar completamente una transacción. Dash por otro lado ha implementado lo que ellos llaman “masternodes”. En la red de Bitcoin todos los ordenadores del usuario se llaman nodos. Estos equipos o nodos, verifican las transacciones al confirmar que no hay transacciones simultáneas para las mismas monedas. Cada nodo puede tomar alrededor de 10 minutos para verificar la transacción, y si seis nodos verifican la transacción puede conducir el tiempo de verificación hasta los sesenta minutos antes mencionados. Masternodes son simplemente computadoras muy potentes que sirven para acelerar el tiempo de verificación de transacciones. Estos masternodes reciben el pago por su trabajo y como tal mucho más puede ser requerido de ellos. Los pagos pueden pagar por actualizaciones del hardware masternode para que puedan lograr un mejor tiempo de verificación de transacciones.

CoinMarketCap

Gráfico Cortesía de CoinMarketCap.com

Como usted puede ver arriba, el valor total de estas monedas digitales está creciendo y no es inconsecuente. El tope de mercado de Bitcoin (bitcoins totales multiplicados por su precio por moneda) supera los $20b. En el mundo de la puesta en marcha, esto es lo que se llama validación del mercado. O en otras palabras, el valor de Bitcoin valida que hay tanto una necesidad como un mercado para usar la moneda digital. Las Monedas Digitales jugarán un papel mayoritario en el cambio de la forma en que hacemos pagos en el futuro. Entender las monedas digitales y su potencial para cambiar los sistemas de pago nos saca adelante de lo que está por venir.

Paul Proctor

The World’s Leading Digital Currencies

LeadingDigital Currencies

By now, you have probably heard about Bitcoin.  If not, read on, it is high time.  In 2008 a white paper written by Satoshi Nakamoto (a mysterious pseudonym) titled “Bitcoin:  A Peer-to-Peer Electronic Cash System” was published to the internet.  By January 2009 Nakamoto released the first open source version of the cryptocurrency and mined the first block of bitcoin.  (A block refers to a portion of the ledgering system used by Bitcoin.  The word mine is used to define the process by which a computer generates bitcoins on the Bitcoin network and also the process of validating transactions on the network).   Initially this cryptocurrency had a strong following of Libertarians and hackers that saw value in a peer-to-peer cash network that didn’t have a central governing authority.  Also important to the Bitcoin thesis is the idea of private transactions facilitated by the use of private and public keys.  When transacting on the Bitcoin network, your public key is used to verify that the private key used to sign a transaction controls the value to be exchanged.  Other users on the network see that a public key has transacted but don’t have access to information about the actual user identified by the private key.  It is not surprising then that the most publicized stories of Bitcoin in its early years were about drug trade, money laundering, and other illicit use. Since then the most significant economic force in the world, Silicon Valley, has invested more than $2b into companies using the technology and recently the value of a single bitcoin exceeded the value of an an ounce of gold.

Some of the users of the Bitcoin network felt that while the technology had proved valuable it also left much to be desired.  Vitalik Buterin was among this population of users that wanted to build on the Bitcoin thesis.  He created a digital currency called Ethereum. Ethereum utilizes the ledger technology from bitcoin.  This technology is called Blockchain and is probably one of the most innovative systems for the accounting of transactions that exists.  Without getting into the details of Blockchain, the major advantages to the technology is that the Blockchain ledger is virtually unchangeable and gives all users on the network access to independently verify that the transactions written to the ledger are correct.  For a detailed explanation of Blockchain, click here.  In addition to leveraging Blockchain technology, Ethereum also introduces smart contracts via the Ethereum Virtual Machine.  Smart contracts are a compelling look at making and keeping an agreement in our near future.  Conceptually this means that based on agreements made you can put the details of the agreement into the Ethereum Blockchain.  When milestones in the agreement are met, the smart contract would autonomously update, make payments, fulfill or terminate the agreement.  While this idea of a smart contract is very much in its infancy, imagine how convenient and inexpensive such agreements could be.

Dash is the third largest digital currency by market cap.  Dash has taken the Bitcoin technology and claims to have improved it in a few ways.  First, Bitcoin claimed complete privacy and anonymity in transactions.  With improvements in Bitcoin forensics, this claim is not as rock solid as it was originally thought to be.  Dash took the Bitcoin open source software and created Darkcoin.  The name is intended to reflect the improved anonymity of the newly “minted” coin.  This name proved challenging given the history of illegal activity with Bitcoin.  Skeptics thought the name indicated that the purpose of the digital currency was to commit illegal acts.  So, the name Darkcoin was dropped and Dash was adopted.  Dash also created an improved system for verifying transactions.   Bitcoin can take up to an hour to fully verify a transaction.  Dash on the other hand has implemented what they call “masternodes.”  On the Bitcoin network all user’s computers are called nodes.  These computers or nodes, verify transactions by confirming that there are not concurrent transactions for the same coins.  Each node can take around 10 minutes to verify the transaction, and if six nodes verify the transaction it can drive the verification time up to the aforementioned sixty minutes.  Masternodes are simply very powerful computers that serve to speed the transaction verification time.  These masternodes receive payment for their work and as such much more can be required of them.  The payments can pay for upgrades to the masternode hardware so that they can achieve improved transaction verification time.

CoinMarketCap

Chart Courtesy of CoinMarketCap.com

As you can see above, the overall value of these digital currencies is growing and is not inconsequential.  Bitcoin’s market cap (total bitcoins multiplied by their price per coin) totals over $20b.  In the world of startup, this is what is called market validation.  Or in other words, the value of Bitcoin validates that there is both a need and a market to use the digital currency.  Digital Currencies will play a majority role in changing the way that we make payments in the future.  Understanding digital currencies and their potential to change payment systems gets us out ahead of what is to come.

Paul Proctor

¿Puede el FinTech Deleitarnos?

fintechdelight

En una encuesta de un panel de más de 100 líderes de servicios financieros globales, The Financial Brand concluyó que la tendencia bancaria #1 en 2017 sería “eliminar la fricción del viaje del cliente”. Más que cualquier otra iniciativa, ELIMINAR LA FRICCÍON fue la tendencia bancaria #1 para el año actual. Pensemos en eso por un momento. Tenga en cuenta que la tendencia #1 de la banca no es “deleitar a nuestros clientes.”  Por supuesto, no existe una industria más regulada que la banca. Esta regulación significa: requisitos de divulgación, capacidades de reversión de transacciones, requisitos de auditoría, requisitos contra el lavado de dinero, conocer los requisitos de sus clientes… por nombrar sólo algunos. Los bancos tienen departamentos robustos cubiertos para el cumplimiento y la gestión de riesgos por sí solos. En un esfuerzo por proteger a los clientes y sus intereses, hemos construido fosos alrededor de sistemas y procesos heredados. Es fácil ser comprensivo con los bancos en sus esfuerzos por compatibilizar la regulación y el trato con sus clientes. Dicho esto, como una industria, parece que la tendencia y la meta necesaria para seguir la tendencia es un objetivo demasiado bajo.

El área más grande de creación de valor en el mundo en los últimos tiempos es Silicon Valley. Las razones de este éxito son muchas, pero vamos a esbozar algunas de ellas aquí:

  1. Desafiar las Convenciones: Silicon Valley se da cuenta de que las preferencias de los consumidores están cambiando rápidamente y para poder satisfacer esas preferencias o, lo que es más importante, superar las expectativas, necesita adaptarse a ellas. No podemos esperar que los sistemas heredados satisfagan las necesidades del “nuevo” consumidor, cuando una empresa deja de innovar y se convierte en una cosechadora del valor ya creado, establece el tiempo para su desaparición.
  2. Contratar a las Personas Adecuadas: La mejor fuerza de trabajo de hoy está compuesta por personas que están impulsadas por misiones. No es suficiente ser conducido por la creación de valor, o un cheque de pago grande. Un empleado que es impulsado por una misión superará el fracaso y la decepción cuando en el trabajo a corto plazo reciba menos de lo que vale la pena, y si su motivación para mantenerse en el curso no es suficiente, se acordará de la finalidad más elevada para su trabajo y trabajará más duro. Estos empleados funcionan mejor en ambientes de alta autonomía. “No le digas a la gente cómo hacer las cosas, diles qué hacer y deja que te sorprendan con los resultados”. (George S. Patton)
  3. El Cliente Primero: Mark Zuckerburg, fundador de Facebook, es conocido por corregir con vehemencia a los empleados de Facebook por llamar a sus clientes “usuarios.” El punto es que en su mente, el término “usuario” es demasiado impersonal y no da humanidad a las personas que Facebook sirve. Esto se refiere al enfoque centrado en el cliente de todos los negocios de Silicon Valley. Las compañías, en las primeras etapas, definen la lente a través de la cual ven sus productos y servicios mediante las numerosas entrevistas a los clientes. Es primordial permanecer en contacto con el cliente, sus deseos, necesidades y trabajos no reconocidos que necesitan hacer.

Puede leer más sobre algunos de estos controladores de éxito identificados aquí. Si realmente quiere profundizar, aquí hay algunas lecturas recomendadas: “Nail It Then Scale It” de Paul Ahlstrom y “The Lean Startup” de Eric Ries.

Debido en parte a estas importantes guías para entender y servir con éxito a un cliente, Silicon Valley está produciendo las empresas de mayor valor en el mercado público. CNBC proporcionó la siguiente tabla que muestra lo valioso que algunas de estas compañías se han convertido.

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Para reiterar, el top 5 de las empresas de capitalización del mercado en la publicación de la tabla anterior fueron empresas de tecnología. A partir de la fecha de este escrito, 5 de las 6 empresas top del mercado son empresas de tecnología (actualmente Berkshire Hathaway reside en la cuarta posición).

Una máxima del día es que cada empresa es una empresa de tecnología. En otras palabras, todas las empresas deben pensar en cómo pueden aprovechar la tecnología para deleitar a sus clientes.

¿Están las instituciones bancarias pensando en sus empresas como empresas de tecnología? El gigante internacional Santander parece estar explorando. Lynsey Barber escribe que Santander está ofreciendo un servicio en el que puede solicitar en su aplicación móvil de Santander el saldo de su cuenta o enviar un pago a un amigo; una correspondencia que puede esperar de Alexa de Amazon o Siri de Apple. Estas innovaciones siguen la tendencia de los dispositivos controlados por voz, pero voy a ofrecer una nota de precaución. Sucede que tengo un Amazon Echo (Alexa) que desconecto alrededor del 90% del tiempo (me siento incómodo si Amazon escucha mi vida 24×7). Recientemente ocurrió lo siguiente en mi casa:

Mi hija de 5 años dijo: “Alexa, toca ‘Shake It Off’ de Taylor Swift”

Alexa contestó: “’Shake It Off’ de Taylor Swift no está incluido en su membresía Prime, ¿le gustaría suscribirse a Amazon Music Library por $2.99 al mes y poder escuchar ilimitadamente esta canción?”

Yo (gritando desde la otra habitación): “¡NO!”

Mi hija de 5 años: “Sí”.

Alexa: “Gracias. Has confirmado tu suscripción a Amazon Music ” (“Shake it Off” de Taylor Swift comienza a sonar).

Tan pronto como mi hija confirmó la membresía, entré en la habitación donde está Alexa y le pedí cancelar la suscripción a Amazon Music Library. ¿Y adivina qué? Tienes que iniciar sesión en tu cuenta de Amazon para cancelar. Todavía no he llegado a cancelar.

Mi punto de vista al compartir esta historia es que tenemos que ser muy cuidadosos con los tipos de innovación que se aplican a los servicios financieros. Mientras que la primera iteración de la aplicación de Santander sólo le permite comprobar su saldo y hacer preguntas relacionadas con el gasto, la iteración dos está programada para incluir la funcionalidad para hacer verbalmente los pagos. Imagínese lo que mi hija de 5 años podría hacer a mi cuenta bancaria si el reconocimiento de voz adecuado no se funciona.

Mientras que algunos bancos como Santander buscan encontrar maneras creativas de involucrar a sus clientes, el sentimiento general de los bancos en torno a la fabricación de compañías de tecnología puede resumirse en lo siguiente de BI Intelligence:

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En todo el mundo, el 40% de todos los bancos no tienen una opinión en cuanto las empresas FinTech o ven a las empresas de FinTech como una amenaza. Estos sentimientos parecen comunicar una mentalidad proteccionista. Mantener FinTechs fuera es la estrategia. El 60% de los bancos consideran FinTechs como potenciales colaboradores o posibles adquisiciones. Los bancos que ven a FinTechs como colaboradores potenciales parecen tener un enfoque más amigable. La adquisición de un FinTech puede provocar la innovación de la entidad adquirida de forma eficaz. Este fin potencial de la innovación no es exclusivamente un problema de la industria bancaria, más bien, cualquier titular de la industria madura encuentra grandes dificultades en la innovación y como resultado de una adquisición puede proporcionar un refuerzo innovador, pero pronto la empresa adquirida adoptará políticas y procedimientos de la empresa titular y se moverá a una parada innovadora. Por otra parte, un banco dispuesto a colaborar con un FinTech puede cosechar los beneficios de la innovación en la cultura disruptiva de rápido movimiento de una empresa joven próspera sin imponer la innovación sofocante de la empresa madura. Estas relaciones pueden ser formadas en acuerdos de reparto de ingresos, acuerdos de licencia de tecnología, integraciones de la interfaz de programación de aplicaciones (API), etcétera. Los bancos están dispuestos a abrir sus recursos a FinTechs en un esfuerzo por deleitar a sus clientes. Esto parece un poco utópico teniendo en cuenta el tiempo, esfuerzo y experiencia que ha llevado a las instituciones financieras a lo largo de los siglos. Sin embargo, el 34% de los bancos dicen que están dispuestos. Por lo tanto, pinta una perspectiva rosada para levantar la barra de “eliminar la fricción del viaje del cliente.”

La capacidad de FinTech de disfrutarse verdaderamente en el mundo financiero de hoy está relacionada con su capacidad para colaborar con los operadores históricos de la industria. La innovación en el mundo financiero no vendrá a través de una interrupción pura, sino más bien del trabajo dentro de la regulación para construir sobre las arquitecturas existentes. Los sistemas legados serán eliminados en fases en lugar de ser sustituidos. Los cambios más significativos en el mundo financiero vendrán cuando los bancos y FinTechs combinen su enfoque en el cliente.

Paul Proctor

Can FinTech Delight?

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In surveying a panel of over 100 global financial service leaders, The Financial Brand concluded that the #1 banking trend in 2017 would be to “remove friction from the customer journey.”  More than any other initiative, REMOVING FRICTION was the #1 banking trend for the current calendar year.  Let’s think about that for just a moment. Notice that the #1 trend for banking is not “delight our customers.”  Of course, there is no more highly regulated industry than banking.  This regulation means: disclosure requirements, transaction reversal capabilities, audit requirements, anti-money laundering requirements, know your customer requirements, just to name a few. Banks have robust departments decked against compliance and risk management alone. In an effort to protect customers and their interests we have built motes around legacy systems and processes.  It is easy to be sympathetic to banks in their efforts to be both compliant with regulation and friendly to their customers.  This being said, as an industry, it seems that the trend and requisite goal to follow the trend, is too low an aim.

The largest area of value creation in the world in recent times is Silicon Valley.  The reasons for this success are many but we will outline a few here:

  1. Defy Convention:  Silicon Valley realizes that consumer preferences are changing rapidly and ability to meet those preferences, or more importantly to exceed expectations, needs to pace with them.  We can’t expect that legacy systems will meet the needs of the “new” consumer, when a company ceases to innovate and becomes a harvester of the value that they have created they set the clock for their demise.  
  2. Hire Right:  Today’s best workforce is comprised of people that are mission-driven.  It is not nearly enough to be driven by value creation, or a big paycheck.   An employee who is mission driven will wade through failure and disappointment, work in the short term for less pay than they are worth, and when their motivation to stay the course fails, they will remember the higher purpose for their work and they will re-engage.  These employees function best in environments of high autonomy. “Don’t tell people how to do things, tell them what to do and let them surprise you with the results.”  (George S. Patton)
  3. Customer First:  Mark Zuckerburg, founder of Facebook, is known for vehemently correcting Facebook employees for calling their customers “users.”  The point being that in his mind, the term “user” is too impersonal and doesn’t give humanity to the people Facebook serves.  This speaks to the the customer centric approach of all businesses of Silicon Valley.  Early stage companies define the lens through which they view their products and services by numerous customer interviews.  Staying in touch with the customer and their wants, needs, and unrecognized jobs that need doing is paramount.

You can read more about some of these identified success drivers here.  If you really want to dig in, here are some recommended reads:  “Nail It Then Scale It” by Paul Ahlstrom, and “The Lean Startup” by Eric Ries.

Due in some part to these important guides to successfully understand and serve a customer, Silicon Valley is producing the most highly valued publicly traded companies in the world.  CNBC provided the following chart that shows just how valuable some of these companies have become.

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To reiterate, the top 5 market cap companies at the publishing of the above chart were tech companies.  As of the time of this writing 5 of the top 6 market cap companies are tech companies (Berkshire Hathaway currently resides in fourth position).

Every company is a tech company is a maxim of the day.  In other words, all companies should be thinking about how they can leverage technology to delight their customers.

Are banking institutions thinking about their companies as tech companies? International juggernaut Santander seems to be exploring.  Lynsey Barber writes that Santander is now offering a service wherein you can ask your the Santander mobile app about your account balance, or send a payment to a friend; a correspondence you may expect from Amazon’s Alexa or Apple’s Siri.  Such innovations do follow the trend of voice controlled devices but I will offer a note of caution.  I happen to own an Amazon Echo (Alexa) which is unplugged about 90% of the time (I get uneasy about Amazon listening to my life 24×7). Recently the following occurred in my home:

5 year old daughter:  Alexa, play “Shake It Off” by Taylor Swift

Alexa:  “Shake It Off” by Taylor Swift is not included with your Prime membership, would you like to subscribe to Amazon Music Library for $2.99 per month and unlimitedly stream this song?

Me (shouting from the other room):  NO!

5 year old daughter:  Yes.

Alexa:  Thank you.  You have confirmed your subscription to Amazon Music Library.  (“Shake it Off” by Taylor Swift begins to play).

No sooner had my daughter confirmed the membership, I walked into the room where Alexa lives and asked to cancel the subscription to Amazon Music Library.  And, guess what?  You have to login to your Amazon account to cancel.  I still haven’t gotten around to cancelling.

My point in sharing this story is that we need to be very careful about the types of innovation that are applied to financial services.  While iteration one of the Santander app only allows you to check your balance and ask questions related to spending, iteration two is scheduled to include functionality to verbally make payments.  Just imagine what my 5 year old could do to my bank account if proper voice recognition is not implemented.

While some banks such as Santander are looking to find creative ways to engage their customers, the general sentiment of banks around making their companies tech companies can be summed up by the following from BI Intelligence:

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Worldwide, 40% of all banks either don’t have a position on FinTech companies or view FinTech companies as a threat.  These sentiments would seem to communicate a protectionist mentality.  Keeping FinTechs out is the strategy.  Comfortingly, 60% of banks either see FinTechs as potential collaborators or possible acquisitions.  Banks viewing FinTechs as potential collaborators seems to be the most friendly approach.  An acquisition of a FinTech can effectively end the innovation of the acquired entity.  This potential end to innovation is not exclusively a banking industry problem, rather, any mature industry incumbent finds great difficulty in innovation and as a result an acquisition can provide an innovative booster shot but soon the acquired company will adopt policies and procedures of the incumbent company and will grind to an innovative halt.  On the other hand, a bank willing to collaborate with a FinTech can reap the benefits of innovation in the fast moving disruptive culture of a young thriving company without imposing innovation stifling mature company culture.  These relationships can be formed on revenue sharing agreements, technology licensing agreements, application programming interface (API) integrations, et cetera.  Banks being willing to open their resources to FinTechs in an effort to delight their customers seems a little utopian considering the time, effort, and expertise that has brought financial institutions through the centuries, but if 34% of banks say that they are willing, this paints a rosy outlook for raising the bar from “removing friction from the customer journey.”

A FinTech’s ability to truly delight in today’s financial world is linked to its ability to collaborate with industry incumbents.   Innovation in the financial world will not come through pure disruption plays but rather in working within regulation to build upon existing architectures.  Legacy systems will be phased out rather than outright replaced. The most significant changes in the financial world will come as banks and FinTechs combine their focus on the customer.

Paul Proctor

Una Menta para la Correcta Gestión de Dinero

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Hace años me ofrecí para enseñar educación financiera en la Escuela Primaria John Muir en Glendale, CA. En el momento en que trabajé para uno de los bancos más grandes del mundo, se me consideró una autoridad en estos asuntos. Mis compañeros voluntarios y yo fuimos asignados a una clase de cuarto grado. Hablamos de ahorro, crédito, y principios generales del comercio. Parte de la conversación se centró en la financiación de automóviles. Les pedimos a los estudiantes que dijeran la marca y el modelo del coche de sus padres. Uno de los estudiantes levantó la mano y dijo que su madre conducía un Range Rover de Land Rover. Si bien un Range Rover probablemente no es el coche de la persona promedio, pero, nos dio la oportunidad de ilustrar un ejemplo del costo de financiamiento de un coche de lujo.

Informamos a los estudiantes que el plazo promedio para un préstamo de un coche era de 5 años o 60 meses de pagos. Pedimos a los estudiantes que adivinaran cuánto costaría un Range Rover y cuánto tendrían que pagar por mes para financiar la compra del automóvil. Primero hablamos del costo del vehículo. Recibimos una amplia gama de respuestas. Algunos niños hicieron conjeturas en cientos de dólares, mientras que otros creyeron que eran miles. Algunos niños adivinaron en decenas de decenas de miles, pero ningún niño estuvo cerca del precio real. En ese momento el Range Rover costaba alrededor de $90,000 y, sin embargo, la estimación más cercana fue de $30,000.

Una vez que establecimos el precio, pedimos a los niños que hicieran una suposición de cuánto tendrían que pagar por mes para financiar los $90,000. La buena noticia fue que ya habíamos dado a los niños algunas nociones de matemáticas básicas y sabían que tenían que dividir  los $90,000 dólares entre 60 períodos de pago. Algunos niños aventuraron la suposición de $1500 con incredulidad. No podían creer que un coche costara $1500 por mes durante 5 años. Cuando se enteraron de que pagarían aproximadamente $157 de interés por mes (basándose en una tasa de interés del 4%), se sorprendieron. El siguiente ejercicio consistió en calcular el total de los pagos. $1657 x 60 = $99,420. Casi 10,000 dólares solamente en intereses. Un niño bromeó que era por eso que todos los banqueros podían permitirse el lujo de llevar trajes tan agradables. Cuando el tiempo de voluntariado asignado había expirado, los voluntarios salieron del aula discutiendo la desconexión entre la percepción de los niños sobre el costo de propiedad y el costo real de propiedad.

Años más tarde, como padre, reflexiono sobre mi responsabilidad de educar a mis hijos y ayudarles a desarrollar una mente para saber administrar el dinero. Una de las maneras más interesantes de ayudar a educar a los niños en el comercio general vino de algo que leí. El concepto básico es que el comercio surge al intercambiar algo de valor por algo más de valor. La mayoría de los niños parecen tener una fuerte afinidad con la televisión, los videojuegos o Internet. Llamemos a estas actividades tiempo de pantalla. El tiempo de pantalla es algo que los niños quieren, ¿Qué valor tiene el niño que se pueda intercambiar por tiempo de pantalla? Podemos usar fichas, boletos, fichas de póquer, o cualquier otro artículo del cual controlemos el suministro. La idea es atribuir valor a algo que no tiene valor intrínseco. Al principio de cada semana distribuimos 6 fichas valoradas en 30 minutos de tiempo de pantalla cada una. Los niños pueden canjear estos tokens en cualquier punto de la semana durante 30 minutos de tiempo en la pantalla. También pueden ganar un token adicional por cada 30 minutos de lectura que hacen esa semana. Al final de cada semana, si tienen algún símbolo no utilizado, pueden cambiarlo por $1 cada uno.

Aquí están algunas de las lecciones que podemos enseñar a nuestros niños al adherirse a un ejercicio de este tipo:

  1. El dinero tiene valor porque lo damos valor. El símbolo es sólo una pieza circular de metal a menos que pueda cambiarlo por algo más de valor; Similarmente, un dólar es apenas un pedazo de papel de algodón a menos que usted pueda cambiarlo para algo más de valor. Vea mi post sobre el valor del dinero.
  2. Hay un valor relativo de bienes basado en preferencias. Uno de los niños puede cambiar sus fichas de manera consistente por tiempo de pantalla y después de agotarlas, leer y ganar más fichas por tiempo de pantalla. Otro niño puede elegir no cambiar nunca las fichas por tiempo de pantalla, sino más bien, consistentemente, redimir las fichas por dinero real (moneda fiduciaria) al final de cada semana. Podemos ser creativos y mostrar el valor relativo de los bienes en nuestra “mini economía doméstica” expresada como proporciones. Es decir. Bobby recibió 6 fichas al principio de la semana, ganó 6 fichas leyendo 3 horas, redimió 2 fichas por 1 hora de tiempo de pantalla y redimió 10 fichas por $10 al final de la semana. Es 3 veces más probable que Bobby lea a que obtenga tiempo de pantalla (3/1) y 5 veces más probable que desee fichas de comercio de dinero que tiempo de pantalla (5/1).
  3. ¿Los niños crean negocios secundarios? No es raro que un niño se ofrezca a comerciar un animal de peluche u otro juguete para fichas. Esto amplía la “mini economía doméstica” y puede compararse con la creación de nuevos bienes o servicios que se pueden intercambiar por valor en la economía en general.
  4. Si un niño lucha con la lectura pero le encanta ver la televisión, esta es una gran oportunidad para hablar sobre el valor del trabajo duro. La lectura puede ser difícil, pero dirigir el esfuerzo para completar la tarea trae la recompensa de tiempo adicional en la pantalla. En el “mundo real” comerciamos nuestro tiempo y esfuerzos por dinero cuando estamos empleados.
  5. Podemos discutir el valor de nuestro tiempo. En este ejercicio, cada lectura de 30 minutos de duración tiene el valor de un token, un token se puede canjear por $1, 1 hora de lectura vale $2. ¿Cómo puede el niño aumentar el valor de su tiempo? Los padres pueden ofrecer $3 por hora para limpiar la maleza del jardín, o limpiar la cocina. Podemos mostrarle al niño que las diferentes tareas valen más para las personas en la “mini economía doméstica”, como el tiempo de un médico es típicamente más valioso que el tiempo de un conserje, porque la gente está dispuesta a pagar más por el tiempo del médico que el tiempo del portero en la economía en general.

Si llevamos este ejercicio al siguiente nivel, vemos en que este mismo sistema está fundando en el banco y ofrece interés por los fondos mantenidos en el banco (por ejemplo $1 por mes por mantener  $10 en el banco). También podemos permitir que los niños tomen prestadas las fichas a crédito con el interés requerido en el reembolso (por ejemplo  $.25 por semana para préstamos $5).

Debemos reunirnos con el niño en sus metas a corto y largo plazo con el dinero. Un objetivo a corto plazo podría ser el ahorro para un juguete y la planificación para comprarlo. Si el juguete cuesta $30 y el niño en promedio canjea fichas por  $3 por semana, explique que a este ritmo le tomará 10 semanas ahorrar lo suficiente para el juguete. Pregunte si el niño se siente cómodo con ese período de tiempo. Si quiere el juguete más pronto, ayúdele a elaborar un plan para poder ganar más dólares por semana y acortar el plazo. Recuerde al niño durante la semana acerca de su plan y ayúdelo a tener la disciplina necesaria para seguirlo. Los objetivos a largo plazo pueden ser dejar de lado el dinero para un evento significativo como viajes o actividades educativas.

En este ejercicio encontramos que los niños leerán más, cambiarán fichas más a menudo por dinero que por tiempo de pantalla, y generalmente tendrán una buena experiencia con el ejercicio.

Esta es una gran manera de comenzar el diálogo de alfabetización financiera. Una vez que el niño entienda las premisas básicas del comercio, hable con ellas sobre las facturas mensuales de los hogares, el costo de los bienes, los impuestos, etc … Debemos dar a nuestros niños una mayor visibilidad de las cuestiones financieras mientras son jóvenes para que cuando sean mayores estén equipados para tomar decisiones financieras sólidas.

Paul Proctor